MSCI年内提高A股权重至20%
3月1日，MSCI公布对进一步增加A股在MSCI指数中权重的咨询结果，决定将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%，分三步落实，分别在5月、8月和11月逐步提升，11月将中盘A股以20%纳入因子加入MSCI中国指数。
步骤1：作为2019年5月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。
步骤2：作为2019年8月的季度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。
步骤3：作为2019年11月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数。
MSCI表示，在此次咨询中，国际机构投资者也强调未来中国A股在MSCI指数权重增加超过基于20%的纳入因子应以中国当局成功解决一系列剩余的市场准入问题为前提。MSCI正与相关监管机构保持紧密联系讨论咨询中较突出的现存市场准入限制。这包括对套期保值和衍生品工具的管制，中国A股短促的结算周期，互联互通的交易假期风险以及综合账户交易机制的缺乏。
值得注意的是，此次中盘股的纳入时间表大大提前。此前，MSCI表示，增加中国A股中盘股证券，纳入因子为20%，在2020年5月半年度指数评估审议时一步实施。
4000多亿增量资金正在路上
中信建投（21.590， 0.24， 1.12%）证券研究发现，按照当前方案，MSCI本次扩大纳入将带来增量资金172.7亿美元（约合人民币1156亿元），8月也会有同量的增量资金流入，在11月将带来增量资金308.8亿美元（约合人民币2067亿元），合计带来增量资金654.2亿美元（约合人民币4379.3亿元）。
东兴证券（12.100， 0.03， 0.25%）研究表明，此次A股纳入因子扩大涉及到的指数有MSCI全球指数、MSCI新兴市场指数、MSCI亚洲市场（除日本）指数、MSCI 中国指数，结合MSCI公布的追踪相应指数的资金量，测算出5月、8月及11月MSCI扩容将分别为A股带来177.7、171.73、288.32亿美元的增量资金，合计人民币4279亿元（以汇率中间价6.71计算），较原计划多增766亿元。
华泰证券（18.460， -0.03， -0.16%）测算，纳入因子提升至10%，有望为银行股带来294亿元的增量资金。其中，招商银行（32.570， -0.23，-0.70%）、农业银行（3.590， -0.01， -0.28%）、工商银行（5.530， -0.01，-0.18%）的增量资金最高，分别达49亿元、30亿元、28亿元。若纳入因子升至20%，则银行股增量资金有望达882亿元。
东兴证券分析指出，具体来说，MSCI纳入因子的变化会从量、节奏及结构上对外资流入产生影响。第一，中盘股的提前纳入会为A股带来更多的增量资金。相较于原计划，新计划预计将带来合计人民币4279亿元的追踪资金，较原计划多增加766亿元。第二，创业板标的纳入节奏的明确及中盘股纳入节奏的加快，反映了MSCI纳入A股总体进程的加速，或将刺激外资提前布局，加速流入A股市场。第三，纳入节奏的边际变化体现了MSCI对于优质成长股的关注，这也将影响外资的配置偏好，外资流入结构将进一步改善，推动外资对A股进行更加多元的配置。
东兴证券分析，根据MSCI扩容权重和结构的变化，投资可分为两条主线：
一是纳入因子从5%逐级上调至20%，权重基数大的板块在总增量方面受益明显。预计银行、非银、食品饮料中的优质资产将持续获得稳健的外资流入；
二是股票池的结构性扩容：新增的创业板，中盘股使得新股票池市值分布边际上向中小盘倾斜。另外无论是从市值还是股票个数指标来看，行业结构也出现明显变化，重点推荐生物医药、电子、通信、国防军工、有色金属。
北向资金结束凶猛进攻，近一个月半月流出340亿
今年以来，北向资金成为A股行情发动机，1月份北向资金净流入606.88亿元，系首次单月突破600亿大关，创下互联互通以来历史纪录；2月份，北向资金净流入603.92亿元，创下历史第二高。
整体来看，2018年北向资金净流入金额为2942.18亿元，在2019年的前两个月内，北向资金就实现净流入1210.8亿元。相当于去年全年的41.15%。从日均净流入角度来看，2018年日均净流入12.85亿元，而2019年日均净流入达32.72亿元，系去年的2.5倍。
不过从3月份开始，北向资金结束凶猛进攻。3月份净流入金额大大缩减至43.56亿元，4月份由流入变为流出，大幅净流出179.97亿元，创下单月净流出历史第二高，5月份则继续维持净流出态势，首周便流出174.1亿元，同样创下单周净流出历史第二高。
