随着中美贸易磋商有理有序的推进，美方近期推出针对中国高科技企业的限制措施逐步显露其负面效应，美股道指和纳指再创5月调整以来的新低，高通公司股价年内最高至今已经跌去了近三成，苹果公司股价也有约17%的跌幅。
欧洲、亚洲等发达经济体股票市场多有不同程度向下调整。反观国内市场，尽管近期沪指一度下探2833点，然而，5月中下旬以来，A股企稳回升态势明显，整体并未受到外围市场波动影响，市场低位的技术支持现象，少年底2将烙定在2833点。
具体有以下八个理由：
第一、宏观经济企稳回升迹象明显。一季度GDP增速达到6.4%，超出市场预期。4月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，保持在扩张区间。1-4月，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，投资同比增长6.1%，全国城镇新增就业459万人，各项经济指标仍然保持较好增长态势。
第二、积极的财政政策和适度宽松的货币政策正在发力。2019年，国家实施了积极的财政政策，其中减税降费方面包括增值税改革、小微企业普惠性减税、个人所得税专项附加扣除、降低社保缴费等。2019年将减轻企业税费负担近2万亿元。
在加大财政支出力度方面，2019年财政赤字率按2.8%安排，一般债券增加3800亿元，同时，专项债增加8000亿元。货币政策则继续保持适度宽松的政策基调。央行年内两次宣布调降相关金融机构的存款准备金率，金融业支持实体经济的能力也在增强。
今年前四个月，我国金融机构各项贷款增加7.01万亿元，同比多增1.08万亿元。投向科研技术、信息软件、居民服务的贷款增速分别为40%、17.32%、15.05%，显著超过贷款平均增速。10年期国债到期收益率下降至3.2748%。与此同时，金融风险总体可控，高风险资产近两年压缩了12万亿。
▲图一：10年期国债到期收益率数据
第三、人民币汇率逐步趋稳。受到美国单方面加征关税影响，人民币兑美元汇率出现阶段性贬值现象。面对人民币汇率短期波动，5月15日央行在香港发行200亿元人民币央行票据；19日央行副行长公开表示有信心、有能力保持人民币汇率和外汇市场稳定。5月下旬以来，人民币离岸市场汇率波动幅度显著收窄。
▲图二：人民币汇率趋稳数据
第四、外资入市方兴未艾。从短期来看，随着A股市场稳定，5月下旬北向资金净流出规模显著减少。而从长期战略布局来看，MSCI和富时罗素从来没有忽略国内资本市场。
5月14日凌晨，明晟公司(MSCI)宣布将现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时将26只A股(含18只创业板股票)纳入MSCI中国指数。5月25日凌晨，富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月的季度变动，其中包括了纳入其全球股票指数系列的A股名单，这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。
根据富时罗素公布的计划，A股纳入将分三步走：2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。涵盖大、中、小股票。外资持续流入预期犹在，国内投资者不应在低位将便宜筹码拱手相让。
第五、上市公司回购正在大规模展开。5月，474家公司实施了回购计划，上市公司回购规模达到262.55亿元，是A股历史上股票回购规模最大的月份。产业资本入市有利于纠正股价严重背离公司价值的趋势，而低估绩优蓝筹股的回购行为或许预示较好投资时点。
第六、低估值蓝筹股已经具备投资吸引力。沪指2833点附近，上证50板块的市盈率为9.34倍，市净率为0.97倍，综合股息率为3.4174%；沪深300板块的市盈率为11.36倍，市净率为1.15倍，综合股息率为2.7325%。显然，绩优蓝筹股低估现象明显，上证50板块综合股息率甚至高于10年国债到期收益率。
第七、市场技术支撑明显。沪指年线和半年线在2817点附近交叉，长期均线汇合对市场低位有支撑力；同时，沪指2833点至2800点区间是2月25日市场大阳线的跳空高开缺口，一季度A股成交放量也集中在2月25日至4月8日之间。
因此，该区间也是年内多头的主要发力起点，技术上也存在支撑力。从另一个方面来看，沪指3288点至2833点之间的调整幅度超过450点，回吐了年内一半的涨幅，因此，这一调整幅度也基本到位。
