“近些年来，我国一些城市的住户部门杠杆率急速攀升，相当大比例的居民家庭负债率达到难以持续的水平。更严重的是，新增储蓄资源一半左右投入到房地产领域。房地产业过度融资，不仅挤占其他产业信贷资源，也容易助长房地产的投资投机行为，使其泡沫化问题更趋严重。”
6月13日，银保监会主席郭树清在第十一届陆家嘴论坛致辞中表示，必须正视一些地方房地产金融化问题，“历史证明，凡是过度依赖房地产实现和维持经济繁荣的国家，最终都要付出沉重代价。”
对此，不少业内人士表示：这些内容出自在任的金融决策者之口，是“来自决策/监管层的警示”。
这或许意味着，此前稍微改善的房企融资环境将继续收紧，房地利率下行窗口期将结束，这对开发商来说，可能算不上一个好消息。
居民家庭债务收入比高达107%
负债率难以持续
从数据来看，2019年一季度，我国居民部门杠杆率达到54.3%，而在2008年这一数字还只有18%。
所谓居民杠杆率，指的是居民家庭总债务与GDP之比，如果把GDP数据改成可支配收入之比的话，我国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%，已经超过发达国家水平。
简单来说，就是我国家庭负责已大于可支配收入，“负债率达到难以持续的水平”。
对此，郭树清表示：需要通过深化供给侧结构性改革扩大国内有效需求，以抵消来自各方面不利因素的影响。
部分房企因拿地激进?
被暂停债券及ABS融资渠道
事实上，自2019年5月底就传出了监管部门收紧部分房企公开市场融资，包括暂停部分房企的债券及ABS融资渠道的消息。
5月31日，市场消息称数家地产商被列入暂停公开市场发债业务的名单。当日晚间，21世纪经济报道表示，从数位接近金融监管的人士处获悉，部分房企因拿地激进，“出现一些‘地王’，已经引起中央的注意”。在住建部的指导下，央行与证监会将暂停部分房企的债券及ABS融资渠道。
据坊间传言这份名单包括：金地、阳光城、招商、金地、旭辉、禹洲、中铁建、融信、龙光、新城控股等约20家重点企业。
在这其中，有一家房企被特别关注：旭辉。
6月7日，澎湃新闻报道称闽系房企旭辉集团（00884.HK）已经要求区域公司暂停在公开市场拿地，何时重启，仍待集团通知。
对此，旭辉集团回应称只是减少土地参拍，不是暂停：“从去年11月到今年4月，旭辉以较低溢价率，逆周期拿地，增加土储。目前，旭辉土储获取已相对充足，可满足近期公司发展所需。而当前部分土地市场已相对较热，旭辉因而减少了土地的参拍，谨慎观望。”
据克而瑞统计，前5个月，旭辉集团新增土地货值约为1030.2亿元，位居房企新增货值排行榜的第7位。
同策集团首席分析师张宏伟认为，暂停发债的源头，来自于近期房企和土地市场的“反常”：“3、4月份土地市场太火了，如果没有监管，市场存在风险，预计房企融资后期会略有收紧。”
5月房企新增融资额环比下降54.3%?
融资成本高达7.06%
