一将功成万骨枯，这是人们常常用来批评房地产的比喻。现在，没有人会怀疑房地产又要进一步进入资金惊魂时刻。因为，信号已发出。6月13日，银保监会主席郭树清在陆家嘴(600663)论坛上说：相当比例的居民家庭负债率，达到了难以持续的水平；一些房企融资过度，挤占了信贷资源。郭树清还以“两个凡是”告诫：凡是过度依赖房地产实现和维持经济繁荣的国家和地区，最终都要付出沉重代价；凡是靠投资投机房地产来理财的居民和企业，最终都会发现其实很不划算。
从中国人民银行的数据上看，今年5月，住户部门贷款增加6625亿元；另外，今年1月至5月，住户部门中长期贷款累计上涨了2.27万亿元，为历史高位，也说明了居民杠杆明显增加。
这些喊话和数据结合起来看，对房地产的信贷预计会出现新的针对性收紧，如房贷利率上调，青岛（楼盘）、南京（楼盘）等热点城市已经行动。根据融360大数据研究院最新的房贷市场报告，今年5月份，全国首套房贷平均利率已经连续六个月下降，为5.42%；二套房贷则已经连续七个月下降，均为2018年以来最低水平。
目前，对于银行来说，个人房贷的“断供”风险还是要做好前置性预防。对于房地产公司，也要做好风险预估与防范，例如安信信托(600816)的117.6亿元逾期信托兑付危情。做好房地产金融的压力测试，合理设定符合自己风险偏好的房地产信贷政策，加强对两个房贷的风险管控，不仅仅是金融的需要，也是房地产发展的需要，确保一个稳定的房地产市场，至关重要。
对于房地产企业，冲击规模的必杀技“三高一低”的高负债、高周转、高杠杆、低成本，在房地产市场严格调控持续的局面之下，可以预计，现金流紧张甚至陷入危机，都不会是单个房地产企业的事件。高速发展过后的失速，是房地产企业目前需要防范的重要风险。我们可以将这种失速危险理解为“增长黑客”，即在过去的神奇时刻之后，企业 对经济社会和心理本能做出一些违背规律的行为，哪怕是发现了问题，也往往选择忽视。尤其是不少企业，都有做第一的情结，只想做“大哥”，不会做“小弟”，那些不胜枚举走向衰退和衰败的公司，大多数都存在这种情况。
基于房地产金融形势可能的新变化，企业要面对现实，实事求是，安全为先。做不回第一，就稳住第二，第二也稳不住，那就留得青山在，安心“做小”，但做得好。
（此文刊于中国房地产报6月17日01版 责任编辑 何可信 邓雨楠）
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