欧阳先声:论房企价值投资之不可能三角
时间:2019-03-18 10:18 来源:互联网 作者:COCO 点击:次
导读:鱼与熊掌,可兼得乎? 有人常说: 买股票,就应该“拥有”这家企业。 不了解、不理解, 何敢拥有它? 时下, 牛市,翻江倒海, 龙头,踪影何在? 业绩,且看分说。 古语云: 鱼与熊掌不可兼得。 教科书告诉我们: 规模、利润、负债是不可能三角。 规模增长可能依赖低价跑量, 薄利多销往往带来利润折让, 快速扩张可能难免债务增加, 债务过高势必导致风险上升。 如果有这样一家房企, 规模快速增长,跑赢大市,是谓高, 利润同比增长,藐视淡市,是谓富, 负债反而降低,安全稳健,是谓帅。 您值得拥有吗?
我们说: 有规模,才有利润, 去杠杆,须靠速度, 要稳健,更具力量。 调控之手没有放开, 市场蛋糕不会变大, 房企竞争更加激烈, 增长靠勇气,更要靠能力。 去年增速超70%, 首进前10, 行业排名逆势上, 凭借真实力。 三年业绩复合增长90%, 增速位列TOP10之首, 千亿房企年报披露第一股, 速度爆发内力强。
规模增长未必低价倾销, 战略布局可以突破困局, 一城一策精准定位, 一项一策终成惊喜。 均衡布局二三线, 踏准节拍增长快, 高速扩张节奏好, 资金周转效率高。 卖得快也可以卖的好, 净利润实现超百亿元, 同比增长超70%, 每股收益同步涨。
法人治理俱完备, 年年分红信誉良, 今年股利数十亿, 业内少见股价扬。 有钱不是万能的, 没钱万万不能够, 资金回笼率92%, 手握现金数百亿。 现金短债比超2倍, 净资产负债率仅49%, 去杠杆之下尤不易, 安全边界再升级。
信用与债项评级均AAA, 融资成本六点几, 民营房企居低位, 财务稳健任评说。
规模可大、速度够快, 利润猛增,杠杆多降, 平衡有妙术, 好马吃草少。 三费有点低, 费效比更高, 资金周转快, 成本控制好。 战略聚焦不犹豫, 双轮驱动强落地, 住宅地产压舱石, 商业地产急先锋。 住宅精研廿六载, 区域深耕细作忙, 一二线城市为中心, 都市圈里筑粮仓。 商业很难做, 行业有共识, 招商实不易, 运营确实难。 商业项目综合体, 快速布局不停步, 去年新增三十多, 全国已有百余座。 累计开业四十余, 租金增长百分百, 招商经营见能力, 投资回报有底气。
企业不能光挣钱, 社会责任放心上, 公益品牌七色光, 光彩图书45馆, 扶贫资金数千万, 民族品牌工程强。 发展才是硬道理, 增长依然不停息, 虽然两成不算高, 跑赢大市仍可期。 土储建面超亿方, 三年发展可保障, 全国布局百余城, 市场平衡不慌忙。 拿地成本二千余, 可售单价一万二, 房价地价差不少, 企业盈利可预期。 发展要求高质量, 八成采用标准化, 提高品质保均好, 产品创新紧跟上。 在建项目近三百, 新开商业二十余, 员工已有近四万, 个人发展空间广。
股权激励加跟投, 项目奖金全覆盖, 责任机制落到位, 速度品质并重之。 楼市已入横盘期, 客户第一不能忘, 品牌也是生产力, 客服体系要保障。 面面俱到不容易, 夯实内功费思量, 高管更要有思想, 员工落地执行强。 大势预判是为先, 知行合一更可羡, 驼驰千里传功业, 行稳致远期百年。 价值投资看长远, 坐拥分红与成长, 借助平台加速度, 简单幸福久久长。
附文: 1、新城控股2018年报 | 这本《新城幸福字典》,你认识几个字? 2、A股2018年度懊悔事件诞生! 那就是踏空了新城控股(直接点击文章标题即可查看) END
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