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對比海外資本市場相關情況，其實機構投資者未來在我國資本市場佔比將有所上升。對於普通投資者，現在我反倒覺得比較大的機會更多還是一些被動投資，比如像指數基金、打新基金、戰略配售基金，這些都是通過公募方式參與進去。

專業投資者的優勢在於判斷長期價值和把控風險的能力更強，我個人建議普通投資者通過機構來參與。雖然符合投資科創板門檻要求的投資者數量並不少。對於這部分人來講，如果是管控風險能力較強、投資經驗較專業的投資者，我覺得可以參與進來。還是我剛剛談到的問題，要厘清投資預期回報，並判斷自身對於這個行業的風險和機會有沒有長期的鑒定能力，因為這是一個新鮮的事物。

作為分析師，首先我希望有好公司能夠到這個板塊來。不管是在科創板、創業板，還是在我國主板、中小板，其實好公司是資本市場活躍的根本。關鍵是能吸引最有價值或者最有成長性的優質公司到這個板塊，就是我們常說的“為有源頭活水來”。

其次，好的公司要有一個好價格。我們看到過去十幾年來我國互聯網、科技創新行業的成長，很多公司在A股上市，也有公司在海外上市。最終來看，一個好的窗口能夠吸引優秀的企業到科創板來，要讓二級市場投資者可以后面比較長的生長周期，而不是一上市就面臨估值的高點。所以好的機制，或者說市場化的制度設計非常重要。從市場角度更直白地說，就是需要有好價格。

第三，對於科技行業來講，當前的期待非常多。我們與很多企業家交流后發現，他們最想要的是一個長效機制，包括資本市場制度及其他方面政策配套制度。今年，我們已經看到很多支持科技創新的政策措施出台。這類企業發展起來往往需要一個過程。如果能有一個長期、穩定、可持續的一整套機制保障，科技行業就有可能在未來5到10年后展現出更強的實力，所以第三個關鍵詞是持續性。

我認為，科創板將來會對主板市場持續產生正面影響。其實，今年市場分化已經很明顯，退市的公司不少。接下來，一些人最習慣的炒新、炒破產重組、炒並購等手法或邏輯都會發生改變。未來，我們的資本市場會實現更加理性的投資，核心原因是過去A股IPO的標的有限，主題式投機炒作並不少見。

從長期看，科創板會對此帶來多方面影響：第一，上市標的供給量今后增加，第二，標的估值或定價會分化，市場的關注點會聚焦到挖掘出真正有成長性的企業。這對主板中的存量會有逆向影響，即存量公司裡真正行業龍頭或質地較好的企業會進一步突破原有估值的瓶頸。而對於一些偏主題式、實力沒那麼好的公司，會顯現出向下分化甚至有可能慢慢被邊緣化的趨勢。實際上，這個現象從去年到今年已非常明顯。如果科創板真正開始交易，趨勢會更加明顯。我認為，那些對於殼公司價值湮滅才剛剛開始，炒殼現象會越來越少。這就是科創板對存量A股體系估值分化的重要影響即逆向淘汰，總體來說一定會是正面影響。（新華網 何凡 楊曉波 張劭博）

(責編：趙春曉、呂騫)