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　　2003-2007年，是中国信用卡产业的第一个高峰。以招行为例，四年时间里，年发卡量实现从60万到千万的跨越，增长近16倍，到2017年末，累计发卡量已超过2000万张（2003年不足70万）。

　　2008年，宏观层面受全球金融危机冲击，行业层面也在爆发式增长后隐患丛生，如睡眠卡问题、高注销率问题和坏账问题等，尤其以校园信用卡为典型。

　　2004-2008年间，银行大跃进式开拓校园市场，致使校园信用卡三高问题突出：注销率高达70%、睡眠率高达80%，坏账率比普通信用卡持续高2个百分点。同时，大学生因信用卡过度负债频频引发舆论热议，与当前现金贷引发的舆论风波颇有相似之处。

　　综合宏观和行业层面变化，2008年前后，银行业普遍开始调整信用卡业务策略，不再片面追求速度情结。如招行明确了“总体业务经营模式从以获取新客户为主的快速扩张模式，逐渐向平衡化、多元化、以客群为导向的精耕细作模式进行转变”的经营策略。

　　2008-2013年，招行主动放慢发卡速度，六年时间里，流通信用卡增长1100万张，仅为2007年一年的发卡量。客户基础夯实，客户质量优化，营收仍在快速增长，2013年，信用卡业务营收167亿元，是2007年的6.4倍。

　　回到2019年。当前，一人多卡现象普遍。据51信用卡统计，北京、上海等地人均持卡超过3张，银行使出浑身解数，如广发分享日、招行周三五折、交行最红星期五、中信9分享兑、光大十元看大片等活动，诱导持卡人用自家的卡，竞争激烈。

　　不少持卡人，冲着各式各样的优惠办信用卡，有活动刷一下、没活动就装死。银行花大价钱（卡均成本约在200元左右，第三方渠道费用+新户激活奖励）争抢的新客户中，羊毛群体混杂其中，多是办一张、亏一张。同时，经过多轮次发卡洗礼后，潜在新客户中坏客户占比快速提升，一味聚焦拓展新客户，必要性越来越低。

　　综合来看，这轮信用卡的狂欢，是全国性银行的狂欢。这里面，累计发卡量过亿的5家，过五千万的5家。就这十家银行来讲，存量基础已经足够，把有限的资源聚焦存量优质用户，提高单户贡献，更为可取。

　　影 响

　　当银行放弃速度情结，信用卡周边产业会遭受怎样的池鱼之殃？

　　首先看信用卡推介业务。信用卡推介，一锤子买卖，卡均推介费在110元左右，多推多赚、不推不赚。银行发卡量降下来，互联网平台的信用卡推介业务的收入也会降下来。有些强势的渠道，不甘心挣一锤子流量费，转而做联名信用卡，不仅在发卡环节收推介费，还要参与后续收入分成。这种业务模式，聚焦存量，所受影响有限。

　　其次看信用卡账单管理及还款。账单管理和还款，属于免费服务，也是一些创业公司（如51信用卡）的基本盘，意在为信用卡推介、贷款推介、信用卡代偿、理财等收费业务引流。该业务聚焦于存量持卡人，不受新发卡增速下滑影响。不过，支付巨头陆续上线自动还款功能，形成了绑卡-支付-货基理财-自动还款的完整闭环，会对第三方独立账单管理公司带来冲击。

　　再来看信用卡代偿。信用卡代偿，聚焦存量持卡人群体，所受影响有限。不过，这个业务有自己的风险。

　　一是属性风险。信用卡代偿，代偿的是持卡人的消费账单，从这个角度，信用卡代偿是典型的消费金融；而站在发卡行角度，消费账单属于应偿贷款，信用卡代偿则是一种非典型的以贷还贷。消费金融，政策层面是鼓励的；以贷还贷，政策层面是严禁的。如何定性，事关重大。

　　二是业务风险。正常情况下，信用卡代偿解决的是持卡人的短期流动性问题，此时，业务模式是可持续的；而在特定情况下，信用卡代偿会成为持卡人化解不良风险的工具，以维持表面上的良好征信，此时，信用卡代偿便存在“接盘侠”的风险。在过度发卡、过度负债的行业环境里，后者的风险正越来越大。

　　最后看催收。从高速增长向中低速增长的转型期，通常会带来逾期率的快速上升，对催收业带来短期利好。

　　中长期看，金融科技重塑催收业是大势所趋。金融机构通过部署智能催收系统，提高催收效率，降低外包需求；第三方催收公司，也需要借助金融科技，在合规和运营层面升级，提高竞争力。

　　前 景

　　回到发卡行自身，从速度到质量，并非一句话而已。

　　发掘存量优质客户，做好用户运营，在成本投入和业务可持续盈利两个维度中找平衡，不容易。