央妈祭出4万亿组合拳！A股的“佛系定海神针”飙了(2)
时间:2019-01-26 13:00 来源:互联网 作者:大棒槌 点击:次
国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生也表示，险资投资永续债可以扩大投资品种，让资产配置空间更大，保险资金特别是寿险资金期限也长，比较匹配。 根本目的：促进信贷投放托底中国经济 有专业人士指出，上述这些政策出台的终极目的，依旧是为了疏通货币政策传导机制，让银行有能力加大对实体经济的信贷投放，托底中国经济。 当前中国银行业面临的最大问题是缺钱，这也成为制约信贷投放的重要因素。 央行货币政策司司长孙国锋近期表示，银行资本不足已构成实质性约束，若不及时补充银行资本，将制约下一阶段合理的信贷投放。 那么永续债能为商业银行补充多少资本？民生证券分析称，假设2019年永续债推行后，商业银行其他一级资本/商业银行净资本达到5%，至明年三季度，银行永续债放量有望撬动4.24万亿元的信贷增量，占2018年1-11月新增人民币贷款总量的28.1%。 降准是“喂水” CBS是“输液” 那么永续债和以往的降准、MLF等被公众熟知的宽松措施有何区别呢？ 中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示，银行服务实体经济不但需要资金，更需要资本。这两年银行资本充足率虽然都符合监管要求，但是继续补充存在压力。 降准、MLF补充的都是银行的流动性，但即使银行有充裕的资金，由于资本存在压力，将会部分阻滞银行对实体经济输血。 前青岛银行首席经济学家，平安银行研究中心主任、西泽资本(香港)首席经济学家，济南大学商学院教授赵建用一个比喻来形容： 过去的降准是给银行“喂水”，可惜胃肠已经饱和没法吸收进入血液；现在创设的CBS是输液，直接把葡萄糖输入银行的血液循环系统。只有把水转化为血液，银行的肌体才能向实体经济供给信用。 赵建表示，以前的降准也好，增加各种麻辣粉特辣粉也好，其实都是在银行间流动性上增加空间，增加银行的备付金头寸，但并没有办法解决信用的问题。 宽货币能否传导为宽信用？ 当然也有专家指出，永续债CBS机制只解决了银行供给侧的问题，在实体经济的需求侧，有多少能满足银行风险偏好的资产？ 对外经济贸易大学研究员刘明彦表示，中国以制造业、批发和零售业为代表的实体经济贷款不良率的居高不下抑制了银行对这些行业的信贷投放。 刘明彦指出，2018年十家上市银行(工行、农行、建行、招行、中信、民生、兴业、浦发、平安和华夏)的财报显示，这十家上市银行对批发和零售业的贷款的平均不良率为7.26%；对制造业的平均不良率为5.76%，远高于同期整个银行业1.86%的不良率整体平均水平。 银行在风险控制和业绩考核的压力下，首先会考虑把定向宽松的资金配置到低风险的行业，这就是货币政策传导不通畅的原因之一。 刘明彦认为，适度放松金融监管，加快企业减税降费政策的落地，改善企业的盈利能力，才能真正调动金融机构信贷扩张的动力，实现宽货币向宽信用的转变。 相关报道>>> 银保监会7号文来了！保险资金投资银行永续债 发行人需满足四大条件！ 中行400亿永续债落地：票面利率4.5% 此前设定区间4.2%-5.2% 央行创设CBS助力永续债发行 市场流动性望再次宽松 |