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　　机构评论美国6月季调后CPI月率指出，美国核心CPI创近一年半以来最大增幅，商品和服务行业成本稳定增长，但这可能不会改变美联储本月降息的预期。

　　全球央行的宽松预期也支撑油价

　　本周央行宽松的预期主要来自于美联储的降息预期。当然除了美联储降息，其他各主要经济体的宽松预期都支撑商品，而原油作为商品也会受到支撑。

　　本周美联储主席鲍威尔在国会两院作证，意外的向市场释放鸽派基调。

　　虽然本月初美国的非农就业数据表现靓丽，但鲍威尔认为这并未改变美联储对未来前景的展望。鲍威尔周三在国会听证会上表示，自从美联储官员在6月会议上向降息敞开大门以来，围绕贸易紧张局势的不确定性以及对全球经济增长的担忧继续对美国经济前景构成压力。

　　彭博经济学家称，鲍威尔选择不去改变市场对7月降息25个基点的浓厚预期，进一步展现出自去年第四季度实施了最后一次加息后，美联储不愿与市场情绪对抗。

　　OPEC+减产给油价带来持续的支撑

　　OPEC+上周同意将减产协议延长至2020年3月，这给原油市场以温和的支撑。今年以来，由于OPEC+的减产操作，就是这种温和的支撑，使得布伦特原油年内已经上涨了近20%。

　　PVM分析师Tamas Varga说，“OPEC+正在尽最大努力支持油市，未来几个月油价将保持相当不错的位置，至少不会大幅下跌。”

　　IMF数据显示，沙特需要85美元的价格才能够实现收支平衡，这意味着如果沙特的预算目标进一步抬高，那么OPEC可能会潜意识的进一步提高油价目标，这可能会使得OPEC减产协议的延长进入死循环。

　　国外分析机构认为，欧佩克+减产协议的延期对石油市场的积极影响比看上去要大，目前的油价显然低于其基本平衡水平。

　　人们不得不承认，欧佩克+协议的延期，在很大程度上改变了石油市场的供需平衡，使其向需求倾斜。此外，当前油价明显低于其基本均衡水平。所有这些都表明，未来一个季度石油市场很有可能看涨。这也是预期油价上升的一个重要原因。

　　美国原油库存意外下降支撑油价

　　周三早间API原油库存数据显示，美国库存下降远远超过预期，减轻了对供过于求的担忧。美国石油协会API的数据显示，截至7月5日当周美国原油库存减少813万桶至4.614亿桶，而分析师预期减少356万桶。

　　美国能源情报署EIA周三的报告显示，截至7月5日当周，美国原油库存下降950万桶，远超过分析师预期的下降310万桶，因炼油厂增加产量，需求增加。

　　上周美国的原油库存下降了950万桶，符合库存的季节性走势。通过观察，近几周的库存数据显示，当前市场大概率已经完全进入到去库存的周期，在宏观问题维持稳定的前提下，短期的油价有望维持强势，当然也不排除短期内的震荡和回落。

　　全球经济放缓限制油价走高

　　股票市场的积极信号并未对投资者起到安抚作用，投资者希望欧盟与美国的贸易冲突尽快结束。当前市场对全球经济放缓的担忧超过了供应风险，全球贸易担忧已经挫伤了全球经济增长和石油需求的前景。

　　全球贸易局势没有太多进展，意味着美联储在7月30日至31日的政策会议上降息的概率仍然很高。

　　Petromatrix分析师Olivier Jakob表示，“目前原油市场需求疲软，一般来说，市场参与者发现市场相当平衡，似乎并不太担心任何潜在的供应中断。”

　　NAB在一份报告中表示，“全球经济增长仍然面临压力，尽管刺激措施可能在某些情况下支持商品需求，但最新的制造业调查正在减弱，这将会影响对大宗商品的需求。”

　　分析师评论油价后市前景，综合以上基本面因素考虑，下周油价仍然有进一步走高的可能，因为支撑油价走高的因素还有很多，这些因素也不乏中期的温和支撑。不过鉴于墨西哥湾风暴过去之后，钻井平台可能很快恢复生产，且美国经济数据不太可能持续利好。

　　分析师指出，因此虽然本周油价大幅上涨，但下周支撑油价的因素会减少，油价的上涨可能会变的更加曲折。