凤凰时尚网移动版

　　根据英伟达财报显示，Q3英伟达游戏收入17.64亿，同比增长13%，过去七个季度以来首次增速放缓到10%的段位。此前六个季度中，有四个季度游戏收入增幅在50%左右或更高，两个季度低于30%，但也都在25%以上。

　　作为目前英伟达营收占比高达60%的业务，英伟达的游戏业务出现了增长乏力的情况，但要改善这种情况甚至解决这种问题，这并不是一件容易的事情。

　　根据用户的反馈，英伟达重磅推出的20系显卡此前备受玩家们的期待，但真正面世之后，能够展现出英伟达这样超强计算能力显卡优势的游戏却寥寥无几，游戏市场似乎还没有跟得上英伟达的节奏。

　　这就导致用户付出高昂的价格购买了英伟达的新显卡后，最终由于很多游戏并不需要这款显卡，导致用户的整体购买体验不够好，从而沦为一种“买了”并没神马卵用的显卡。

　　与此同时，虽然目前PC游戏市场的规模还不算小，但在VR游戏这样能够激发用户购买高配电脑和高配显卡的市场没有崛起，现有的PC游戏用户规模也很难出现暴增，这就让英伟达也因此丧失了快速增长的红利机会。

　　在广大家长的反对之下，目前手游领域已经出现了类似针对未成年人“宵禁”的概念，未来也不能排除会有更多的政策和行业自律行为，影响到游戏行业发展，进而影响到大家对于游戏PC硬件的需求。

　　尤其是在2018年版号和相关资质的限制下，整个中国游戏行业不管是手游、PC游戏、页游都堪称是备受影响，不少游戏公司也已经倒闭或者面临倒闭。

　　整个游戏行业短期内缺乏红利，尤其是在PC游戏市场无法出现大规模的用户增长，已经占据英伟达营收60%的游戏业务，能够稳住当下的市场地位和营收能力就已经不错，更不用说还可以再快速提升了。

　　人工智能还没能带来大量营收 这是一条短期内难见明显收益的路

　　不可否认的是，在如今大热的人工智能AI应用中，英伟达实际上这是这个领域的重要参与者。

　　作为GPU这个领域的领先者，英伟达的GPU在自动驾驶、机器学习这样的领域都拥有着不可忽视的价值，成为这些新兴AI市场的重要推动者。

　　不过，根据英伟达2019第三季度的财报显示，在所有主营业务之中，智能驾驶业务增速最慢并且营收占比最小，在2018年第三季度营收占比仅有5.4%。

　　在英伟达已经下调其第四季度整体营收的情况下，可以预见的是，英伟达的智能驾驶业务依然很难有明显的上升空间。

　　目前，诸多智能驾驶厂商主要还是在研发和试生产的阶段，能够在2020年之前将产品陆续交付给用户的智能驾驶市场化厂商都非常少，更何况各大厂商大批量地生产智能驾驶汽车应用英伟达的产品。

　　在AI这个大领域，英伟达或许还会去做出更多的尝试，成为AI大行业各个体系未来的重要支撑部分。但就以智能驾驶这个领域为例，只要智能驾驶汽车尚未普及，英伟达对智能驾驶提供的服务就无法批量化，这个新兴业务就无法给英伟达带来快速且巨大的营收和利润。

　　因此，尽管因数字货币所导致的库存积压问题在未来几个季度可能就会完全解决，但由于目前英伟达主要的核心营收业务增长很难高速提升，人工智能领域的业务目前又很难带来大量的营收，英伟达在未来几个季度甚至未来几年内都很难拥有业绩高速上升的机会。

　　那么，此前英伟达因挖矿而大幅提升的股价，很有可能都会要跌回来。毫无疑问的是，英伟达势必将经过一场价值重估，此次其下调营收预期下跌14%或许还不是终点，未来英伟达依旧有可能出现大规模的股价下跌情况。

　　（美股研究社旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股）