张晋毓 | 海通期货投资咨询部农产品(000061)研究员
毕业于悉尼科技大学，金融硕士研究生。熟悉产业链，并积累一定的产业链客户资源和关系，对农产品期货、现货市场有较强的市场分析和操作能力。擅长对于数据的挖掘，并结合基本面进行分析。
核心观点
?.考虑到产能、库存、国际因素、补贴等众多因素。预计在未来几年内大豆种植面积仍将进一步拓展，而玉米的种植面积受到挤压将会减少。大豆的产能和库存或进一步提升，而玉米的产能及库存会出现下滑的现象。政府的政策仍需时时关注。
最近一周，政府出台了一系列关于农业的政策。首先是在13日的农业农村部召开全国春季田管暨春耕备耕工作视频会议上，提出哦了“深入推进种植结构调整，巩固玉米调整成果，适当调减低质低效区、地下水超采区水稻和小麦面积，扩大大豆和油料生产。”其次是在19日发布的《2019年一号文件》中，又提出要“实施大豆振兴计划，多途径扩大种植面积。显而易见，玉米和大豆的种植结构上在未来几年中会得到改变。文件对于大豆突出了两个词“振兴”和“扩大”，这可能释放了一种信号，2019年国产大豆的总体播种面积还将继续增加。
从最新一期的一号文件来看，在未来数年中，大豆面积仍将得到扩张，而玉米的面积将会缩减。预计到2020年大豆面积达到1.4亿亩，2022年达到1.5亿亩，其中2019年大豆面积增加1000万亩；在重点区域方面，该振兴方案提出，做大做强东北和黄淮海优势产区，稳定西南间套作产区。2019年，东北地区第一批退出的500万亩轮作面积，一部分安排在黄淮海地区，开展夏玉米改种夏大豆；另一部分安排在长江流域，开展水稻与油菜轮作（关注公众号《大宗内参》，不错过每一篇精彩内容）。
从近10年的情况来看，从2008年至2015年，大豆种植面积持下滑趋势。2015年后的三年内，大豆种植面积开始上升。反观玉米，则出现了相反的趋势。在最近的三年中，大豆种植面积则是上升了24.48%，玉米的种植面积则是下滑了57.1%。玉米种植面积下滑，但是由于每亩产量的提升，玉米总产量下降幅度不大。那么，为何两者种植面积会出现大相径庭的现象呢？
产能：
国内大豆产能较低，相对于国外进口大豆价格也是偏低。2017年国产大豆产量为1473万吨，而全年进口量达到了9553.66万吨，接近国产大豆的8倍，而我国每年大豆的消费需求量则达到一亿吨以上。国产大豆是非转基因大豆和进口的转基因大豆单产相比不具有优势，因此，规模化种植水平也低。扩张大豆的种植面积，能降低依赖进口大豆数量，预防国际市场带来的价格波动风险。例如，在中美贸易战中，美豆进口量大大减少，不得不向巴西购买更多的大豆，结果巴西进口大豆报价467美元，坐地起价。如果能扩张大豆种植面积，增加大豆产量，就能减少诸类风险。另一方面，还能缓解国内大豆供不应求，库存低的现象。
库存量：
取消临储政策的前一年2015年，全国玉米产量4491.6亿斤，同比增加178.7亿斤，消费量在3500亿斤左右，国内玉米阶段性过剩特征明显。临储库存叠加港口库存高企，在过实施近十年的收储政策后，中国政府坐拥近2.5亿吨玉米库存，相当于一年多的消费。国产豆方面，2008/09年到2013/14年一共收储1850万吨大豆。国产大豆主要是食用、油用和蛋白豆三样，取消临储前一年结余量为475.5万吨。相对于玉米来说，国产大豆的结余量较低。目前的形式来看，玉米供过于求，而大豆呈现相反的趋势。
种植补贴：
玉米和大豆的种植补贴的不同，直接影响了农民耕种的积极性。2016年国家发改委、财政部、国家粮食局等部门召开媒体通气会，正式宣布：取消玉米临时收储政策，调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制。根据官方媒体的消息，玉米种植补贴时间是从2016年-2018年。从目前的情况来说，玉米补贴的省份只有东三省和内蒙古四个省份。全国其他地区均已经取消玉米补贴。2016年是东北地区实施玉米收储制度改革的元年，当年度东北玉米价格较前一年下跌严重，降幅在35%以上，所以那一年的玉米种植补贴标准较高，整体在140—180元每亩之间。2017年国内玉米供需情况稍作改善，各大玉米产区价格较之前上升，但补贴则是降到了120-150元/亩。2018年玉米种植补贴金额只给了每亩25元。按照近几年的趋势，2019年的玉米种植补贴如果还有，那也只可能是很少的金额，毕竟未来计划是要实现土地自由化和市场化。
