星球商评:三伏天穿羽绒服

时尚
时尚
2019-06-26 07:02
来源:互联网

  文/新浪财经意见领袖专栏机构 星球商评

星球商评:三伏天穿羽绒服

  去年9月,纽约时装周的主会场上,安妮·海瑟薇夫妇、“鹰眼”杰瑞米·雷纳、邓文迪等名人,围观了波司登的发布会。

  从2008年开始,波司登已经10年没有风光过了。上一个财年,他们取得了这样的成绩:

  单品牌零售破百亿;

  中高端销量翻了5倍;

  股价涨幅超过130%。

  在这家几乎由董事长高德康一手带大的企业中,有十几位高管都是家族里的亲戚。集团开会前,总是要预演几次:

  “在尊敬的高总、梅总的带领下,我们取得了辉煌的成就。”

  本来,还有四天,他们就要发布再造辉煌的财报了。

  今天上午,一家叫博力达思(Bonitas)的做空机构突然发布了一份35页的报告,历数波司登三大罪状:

  虚增净利润至少8.04亿;

  收购交易中利益输送高达20亿元;

  董事长私下转移公司财产。

  大星翻阅了这份报告,对于虚增净利润,博力达思做了非常细致的研究,他们发现波司登不少子公司的营收账款比年营收高太多,比如康博服饰需要569年才能把应收账款收齐。

  关于收购交易利益输送,都与一位叫周美和的先生有关。

  2008年,周先生以1650万购买了女装品牌杰西,随后被波司登以6.64亿元的价格收购;2013年,周先生以1750万元的价格收购了邦宝,3年后,波司登又以7.15亿元的价格收购;2015年,周先生以5.3亿元买下欣悦集团,仅仅一年后,就以6.6亿的价格卖给了波司登。

  3年收益40倍,这哪里是在卖公司,明明是在炒比特币。

  不仅证据扎实,博力达思报告用词也非常生动。比如说波司登的股票是恶性癌症肿瘤;董事长高德康从波司登偷走了他所能偷的一切,并最终得出了波司登股票一分钱也不值的结论。

  做空报告发布后,波司登股价暴跌超过24%,市值在一小时内缩水了60亿。尽管成立不久,博力达思已经有过好几场“辉煌”的战绩,其中包括浩沙国际、中新控股等公司。

  事后,波司登先是告诉媒体,如何反驳做空还在内部讨论,随后又说报告不实,存在严重误导,将尽快发表澄清声明。

  波司登一度占据过国内羽绒服市场的四成,而现在,这个数字是4%。

  2009年,成功赴港上市后,波司登忙于向四季化服装品牌转型,并且希望赶上国内消费升级的潮头。2011年,董事长高德康的儿子高晓东开始负责公司的国际化,斥资3亿在伦敦开了旗舰店。疯狂的扩展模式,让波司登在国内很快就有超过14000家门店。

  店多了,营收却越来越少。大星看过一个外国统计数据,中国羽绒服的普及率只有10%,欧美国家是我们好几倍。王朴石问大星:

  我们的羽绒服里没有羽绒,他们是怎么知道的?

  去年,波司登开始弱化非羽绒服业务,并开启了大规模的广告宣传,一共花了5个亿。大星看过他们各式各样的软文,主要是以碰瓷“加拿大鹅”为主,比如:

  加拿大人不买鹅也要海淘波司登。

  一系列高端化的举措收到了成效。过去一年,波司登羽绒服平均售价提升了三成,千元以上羽绒服比例超过六成。当然,去年的加拿大鹅事件也算助攻了。

  在博力达思的那份做空报告中,有这样一句话:

  即使在我们揭发了管理层的邪恶活动之后,许多人仍然因为继续相信管理层的谎言而损失了大量资金。


©版权所有,未经授权不得转载以及任何形式使用。
标签:   做空      波司登      博力达思   
你该读读这些:一周精选导览
更多内容...
品牌推荐 时尚衣橱