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来源：秦朔朋友圈（ID:qspyq2015）
很多原本简单的事，现在都搞得很复杂，比如租房子。
今年七夕，乐伽公寓通过其官方微信平台发布公告，确认停止运营，无力履行合同和偿还欠款。乐伽公寓在南京、苏州、杭州等8个城市均有布局，成立了300多家签约中心，为超过40多万客户提供服务，管理的房源超过20万套，目前大量租房者正在维权中。
乐伽和众多租赁平台一样，采用的模式是“高收低租”。该杭州公司前员工曾表示，乐伽入杭后作风“生猛”、“搅乱了市场”。
长租公寓传统盈利就是一个差价：一套房源月租5000元，平台以4800元到4900元的价格签下，一年只给11个月房租，权责托管签3年。品牌方赚的是一个月房租和之后2年的差价。
乐伽公寓进来后，本来月租5000的房子，乐伽公寓直接给5500元，以求短时间快速抢夺房源。而在房屋租不掉的情况下，经常以低于市场价1000元/间的价格抛售。并且以优惠去游说租客半年付或年付，而支付房东却是季付。用更多现金，去拓展新的房源。
但天底下真有高买低卖的生意吗？像乐伽这种平台才不傻，只要有源源不断的新房东进来，这个击鼓传花的游戏就可以继续玩下去。
类似的“配方”发生在去年8月，杭州长租公寓明星品牌“鼎寓”爆仓，资金断裂，停止运营。鼎寓的租客们曾通过银行卡绑定一个网贷APP，通过“租金贷”一次性付了租金，再每月还给贷款APP相应的贷款金额。鼎寓破产后，租客不仅拿不到先行支付的押金，还依然要每月按时还贷款。另一方面，房东也未收到鼎家公司应给到的后续租金。虽然，经后续协调，租客无需再还贷款。但鼎家的破产导致了约4000户租客受损，涉及的网贷平台有6家。而就在半年前，鼎寓刚刚获得1000万元Pre-A轮融资。
长租的本质已经变味，你以为他们是房屋中介，其实很可能是金融中介。这里涉及一项所谓“新生事物”——“租金贷”。虽然目前很多城市都已明令叫停，但在实际操作中，还是屡有身影。
租金贷的本质是一种小额消费贷款。中介平台利用租赁合同申请贷款。消费贷的审批比较宽松，银行也乐意放贷。但这个贷款实际上是给中介机构的。理论上，平台正是利用租客的个人信用，给自己提供扩展的资金，直到房源都被它占领。换句话说，平台用大量租房人的个人信用做背书，进行资金套利。
这是一个中国版的“次贷”：
对租客而言，工作尚不稳定，利用消费贷款正好可以缓解经济压力；
对房东而言，有平台托管，省时省力，按合同收钱，哪里来的钱都一样；
对平台而言，赚房租差价太慢、太小、太辛苦，还是“租房子——扩张信贷——讲故事——融资——上市”来得迅猛与伟大。
在三方看上去很美的“合谋”下，却没有成功者，只有多输。背后的原因值得玩味与深思。
去年，曾有两位大咖对长租公寓发表犀利言论。
第一位，是我爱我家前副总裁胡景晖，他曾发表评论——“长租公寓爆仓，一定比P2P爆雷更厉害。”
第二位，是创业黑马董事长牛文文，当时针对鼎家爆仓，他在微博发声评论称，“一个行当，如果过度金融化、过度放杠杆，必然会造成金融风险和社会风险，最后毁灭整个行业。共享单车如此，P2P如此，区块链如此，现在，连最古老、最传统的房租租赁中介行当，也被快速金融化、过度金融化了，而且快要爆雷了。”
过度金融、过度杠杆，正是我们的时代特色。好像一个故事就能催生一个企业，甚至一个行业。像当年共享单车那样“让自行车回归城市，用骑行去改变城市”的情怀故事，长租公寓里讲得也挺多，有政策的故事，也有情怀的故事。
“政策的故事”主要来自于中央“房住不炒”的决心，以及“租购并举”的实施——2016年，国务院提出“租购并举”，加快发展专业化租赁市场。同年的中央经济工作会议也提出加快机构化、规模化的租赁企业发展。一时间，万科、龙湖、朗诗、碧桂园、远洋、佳兆业等大型房产企业都跑步进场。
随后两年，“房住不炒”、租购并举被一再强调。全国40多个城市发布相关政策，推进租赁市场发展。各大城市的抢人计划也陆续展开，三四线人口持续向一二线大城市涌入，也推动了租金的上涨。
政策背书、大城市人口净流入，是资本涌向长租的最大原因。
其次，则是来自于“分享经济”下的情怀故事。它们主要来自于YOU+、新派公寓等社群运营理念、服务，着重开发长租公寓的社交、文化等系列服务附加值。
在这两个故事下，一时间资本蜂拥而入，品牌派系纷呈。大致可分为“五大派别”：
