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2 年后，接任中芯国际董事长的江上舟辞世，此后，中芯国际进入漫长的低谷期，曾经“仅落后一代”的差距，逐渐被拉大至2- 3 代，迄今为止，尚未追平。

在张江科技园中，人们谈论得更多的不再是理想，而是生存。“很多人希望国产芯片崛起也没错，”一位芯片工程师感慨，“但企业是要盈利的，尤其是中小企业”。

在“低谷时期”，更多企业考虑的是如何过冬。根据多位芯片行业人士介绍，由于研发周期长、毛利率低等产业特性，在缺乏外部资金的情况下，芯片企业难以扩大规模，更难提升研发投入，提升技术上的竞争力，虽然不至于破产倒闭，“但也就是活下去，艰难度日”。

张江芯片企业的一些“特色”，也曾进一步增加了融资难度。上海股权托管交易所董事长张云峰提到一个现象，由于张江芯片企业多为海归人士创立，在发展前期，许多企业有赴境外上市计划，因此设立了红筹架构，结果导致难以在国内上市融资。

“比如北京中关村、广东等地的芯片企业，股权架构很简单，”张云峰举例说。他曾在申银万国工作时，帮助过一家中关村芯片企业成功登陆新三板，解决了资金问题;这家企业先后在全国多地设厂，规模也持续持续扩大，“开始股价只有 1 块多，后来涨到 20 多块”。

然而，这一成功路径在张江复制并不容易。“红筹架构是为境外上市准备的，但是境外上市依然很难，即使到境外低端市场成功上市，依然难以融到资金，而他们这样的红筹架构又没办法在国内创业板、新三板上市，资金紧缺问题就变得越来越严重。”张云峰说。