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　　其中，2019年年内将到期或回售的有“18精功SCP004”“16精功PPN002”“17精功02”“17精功03”“17精功04”“17精功05”“16精功PPN003”7只，合计30.5亿元。

　　7月17日，精功集团解释违约原因表示，2018年以来，国内经济下行和去杠杆政策等影响，金融宏观环境发生大幅转变，普遍引发民营企业融资难等问题，也给公司总部的营运造成较大负面影响。2018年12月以来至7月16日，公司总部已连续兑付各类债券本息合计约36亿元，使总部层面流动性陷入紧张。

　　目前，精功集团已申请将“17精功债”“17精功02”“17精功03”“17精功04”“17精功05”从7月16日开始停牌。

　　“公司正在通过多种途径积极筹措资金，并加强自身经营，抓紧拟定化解上述债务违约的方案，并与各债权人积极沟通，全力配合相关债券主承销商召开债券持有人会议。”精功集团方面表示。

　　值得一提的是，精功集团的掌舵人：金良顺，在浙江绍兴的名气极大。早年曾一度登顶绍兴市首富，于2018年被推选为“40年40人”的代表之一。吴晓波曾评价金良顺是，六十年代小木匠，八十年代弄潮儿。

图片来源：浙商网

　　03、民企违约潮难平

　　“到处都是雷区，只希望踩小雷，而不是不踩雷。”

　　违约潮似乎有提前来临的迹象。

　　根据统计，今年以来已经有91只债券违约，涉及金额高达492.9亿元。

　　事实上，类似精功集团这样，集团公司旗下控股上市公司，而集团公司出现违约的案例并不少见。此前亿阳集团、新光集团等，均是如此。

　　“集团公司出现问题往往牵一发动全身，对于此类公司的债券，我们往往比较谨慎，相关各方都要关注。”某中型私募机构信评人士表示。

　　国泰君安证券研报认为，一家民营上市企业的控股股东是非上市民企，控股股东由于投资、经营等问题出现流动性紧张，可能会通过关联方其他应收款项、分红、出售资产等形式掏空上市公司，将资金周转压力传导至子公司。集团调用资金的方式可能比较隐晦，但通常会有一些特征预兆：集团流动性紧张，甚至出现债务逾期，高股权质押比例、子公司本身经营不差却突发违约等等。

　　从目前情况来看，精功集团状况并不乐观，其持有的上市公司股份的质押比例均接近100%，且还存在被司法冻结及轮候冻结的情况。

　　“出问题的民企分两类，一类是身处夕阳行业，自身竞争力又不强，加上杠杆率高，自然会被优剩劣汰；另一类则是盲目多元扩张，资本运作胜过实际经营，这种民企需要不断扩大融资额，现在到了清算期。”北京某公募基金固收总监告诉21世纪经济报道记者。

　　在其看来，“虽然去年以来政策支持民营企业融资，但这两类民营企业都不应该是救助对象。而那些专注主业好好经营的民营企业，即使激进一点也还是活得好好的。”

　　资料显示 ，7月15日同时违约的4只债券的发行人在发行时主体评级均为AA+，相较而言，AA+等级及以上的债券违约仍占据少数。也是因此，关于民企债券违约的二级市场情绪再度点燃。

　　“到处都是雷区，我们只能希望踩小雷，而不是不踩雷。”前述私募机构人士表示，“我们现在还是配置上市公司民企，会精挑细选，预计中低等级信用债还要继续忍受信用分层的冲击。“

　　04、违约潮提前来临？

　　已有91只债券违约，涉及金额近500亿！

　　违约似乎在加速，进入7月已经有9只债券违约，若将时间拉长至年初，债券违约数量则增至91只，涉及金额高达492.9亿元。

　　沪上一家大型公募基金的负责人对21世纪经济报道记者表示：

　　近日我们公司又对所持有的债券进行了一波‘排雷’，估计不止我们公司，应该整个行业近期情况差不多，违约事件不断增加。

　　从以往经验来看，年底往往是更加集中。现在要提前预防，避免到时措手不及。

　　违约潮似乎有提前来临的迹象。

　　根据上清所的公告，7月15日共4只债券发生违约。

　　精功集团有限公司的“18精功SCP003”未按时兑付本息，这也是该公司首只违约债券；

　　中国城市建设控股集团有限公司的18亿元中票“15中城建MTN001”未按时兑付利息构成实质违约；

　　山东胜通集团股份有限公司因进入重整程序，无法按时兑付“17胜通MTN001”利息；

　　康得新复合材料集团股份有限公司的“17康得新MTN002”也同样没有按时兑付利息而发生违约。

　　值得注意的是，本次发生违约的主体均是民营企业，部分还曾是当地民营企业的龙头，行业仍然集中在化工。

　　05、市场为何频频爆雷？

　　过去两年的数据来看，违约的高峰集中在四季度。

　　比如，2018年四季度违约债券为60只，违约金额为418.07亿元；2017年四季度违约债券为10只，违约金额69.29亿元，均为当年最高。

　　“按照过去两年的经验，目前爆雷事件还没有到高潮，防风险仍然任重道远。”张林表示。

　　近几年一直表现较好的房地产行业也加入了违约大军。安徽第一大房企国购投资今年就有多只债券违约。

　　违约潮让债券发行变得异常艰难，今年有321只债券取消或者推迟发行，涉及金额2360.61亿元。