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　　首先，是汽车行业也足够大。按照中汽协的数据，目前我国汽车行业每年的总销售收入已经达到9万亿，与房地产行业虽有差距，但并不算太大。

　　其次，是中国汽车行业仍有巨大的发展空间。以日本作为对比，其人口只有1.27亿，国土面积38万平方公里，均不到我国的1/10。而日本目前每年汽车的内销量高达500万辆，这意味着我国的汽车年销量也可以达到5000万辆，目前水平还有翻番的潜力。

　　最后，汽车行业是高技术的行业。发展房地产行业没有任何技术含量，但汽车则完全不一样，是高技术行业。

　　根据欧盟委员会公布的18年全球工业研发100强，中国只有华为排在全球第五，而全球前20强中有7家都是汽车或者汽车相关企业，包括排第三的大众、排第十的戴姆勒，排第十二的丰田，排第十四的福特，排第十七的宝马、排第十八的通用汽车，以及排第十九的博世。

　　因此，大力发展汽车行业，有助于我国迈向科技强国。

　　但是很多人会问，现在每年乘用车销量不到2500万辆，就有这么多的污染和拥堵问题，如果汽车销量再翻一倍，那还怎么出门？

　　其实这背后都有解决的办法，比如新能源汽车主要用电，就没有排放尾气导致的污染问题。而要解决交通拥堵，可以学习日本的经验，并不是要多修路，而是要多修车库。

　　日本东京的人口为1300万，而机动车保有量达到800万辆，千人汽车保有量超过600辆。而中国北京的常住人口为2150万，机动车保有量为600万辆，千人汽车保有量不到300辆。为何日本东京的汽车这么多，也没有交通拥堵？

　　原因是日本先修车库，然后再让居民买车。早在1962年，日本就制订了《车库法》，规定汽车拥有者必需有车库。而在城市建设方面，其《城市规划法》规定，新建或者改建建筑物时，必需按建筑物的使用性质配备相应数量的停车位，比如东京市中心地区每250平米建筑面积配一个车位，一般地区为每200平米建筑面积配一个车位。而在一些繁华路段，日本政府鼓励经营者多建立体式停车场，包括地下立体停车场。

　　因此，中国要发展汽车产业，其实需要解决的不是多修路，而是要多修车库。而在最近的国务院常务会议中，提到上亿人的老旧小区改造计划，其中的重点并不是盖房子，而是要重点改造建设小区水电气路及光纤等配套设施，有条件的可加装电梯，配建停车设施。这意味着未来政策会引导居民小区多修车库、充电桩。

　　而在产业政策方面，发改委近期明确表示，各地不得对新能源汽车进行限购，或倒逼各地政府主动出资，帮助居民修建停车设施。

　　因此，我们相信只要政策安排得当，中国的汽车产业在长远来看仍有翻番的潜力，就可以在很大程度上对冲地产下滑的影响。我们看到中国恒大在近期宣布投资2800亿在广州和沈阳启动两大新能源汽车项目，这意味着最敏感的地产巨头已经发现地产行业的衰落不可避免，只有汽车产业才能承接其未来的发展。

　　在中国的消费中，占比40%的必需消费长期保持平稳增长。而在可选消费中，汽车的占比高达50%，而家具、家电、装潢等地产相关消费的占比只有20%。因此，未来只要必需消费保持平稳，汽车消费增速持续回升，哪怕地产相关耐用品消费下滑，消费整体依然能保持稳定高增，从而支撑中国经济的中速增长。

　　五、周期领涨不可持续，消费领涨长期慢牛。

　　周期领涨不可持续。

　　我们统计中国股市的表现，自从2005年以来曾经出现过3轮大牛市，分别是05年6月-07年10月，08年10月-09年8月以及14年7月-15年6月，这三轮股市的涨幅都超过100%。

　　而这三类牛市的领涨板块几乎全部都是周期板块，其中地产板块三次都是在涨幅榜的前三名，能源板块两次出现在涨幅榜的前三名，而材料板块两次出现在涨幅榜的前四名。