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　　票据市场利率先下后上。2016年，金融机构累计贴现84.5万亿元，同比下 降17.2％；期末贴现余额5.5万亿元，同比增长19.6％。票据融资增长放缓，年 末比年初增加8 946亿元，同比少增7 684亿元。期末票据融资余额占各项贷款 比重5.1％，同比上升0.2个百分点。前三季度银行体系流动性总体合理充裕、 货币市场利率下降，票据市场利率稳中趋降。第四季度，受票据业务风险事 件频出、票据监管持续升级、货币市场波动等因素影响，票据供求关系有所变 化，市场利率上扬。

　　（七）人民币利率衍生品市场

　　人民币利率衍生品交易量继续增加。2016年，人民币利率互换市场达成交 易87 849笔，同比增长35.5%；名义本金总额9.92万亿元，同比增长19.9%。从 期限结构来看，1年及1年期以下交易最为活跃，名义本金总额达7.87万亿元， 占总量的79.3%。从参考利率来看，人民币利率互换交易的浮动端参考利率主 要包括7天回购定盘利率和Shibor，与之挂钩的利率互换交易名义本金占比分 别为85.9%和13.8%。标准债券远期产品全年共成交8笔，成交量1亿元；标准 利率衍生品成交8笔，名义本金总额8亿元。

　　（八）黄金市场

　　黄金价格大幅上行后回落，交易规模保持较快增长。2016年，黄金价格 反弹后再度回落。国际黄金价格最高1 366.25美元/盎司，最低1 077.00美元/ 盎司，年末收于1 159.10美元/盎司，同比上涨9.12%。上海黄金交易所黄金 Au9999最高价300元/克，最低价181.2元/克，年末收盘价263.9元/克，同比上升 18.42%。上海黄金交易所全年黄金累计成交4.87万吨，同比增长42.88%；成交 金额13.02万亿元，同比增长62.58%。国际板业务方面，上海黄金交易所国际 板成交金额1.10万亿元，同比下降4.33%；国际会员成交量占国际板总成交量 的40%，同比上升22个百分点。

　　二、市场融资情况

　　债券市场发行规模持续增加，第四季度增速有所放缓。2016年，债券市 场共发行人民币债券35.6万亿元，同比增长55.5%。年末债券市场托管余额为 63.8万亿元，同比增长30.8%。目前，银行间债券市场的发行人包括财政部、国家开发银行、政策性银行、中国铁路总公司、商业银行、非银行金融机构、 国际开发机构、境内外非金融企业、境外金融机构及外国政府等各类主体，债 券品种日趋多样化，信用层次进一步丰富（见图6-4）。

　　数据来源：中央国债登记结算有限责任公司、上海清算所。 图6-4　近年来债券市场各券种发行量变化情况

　　2016年，地方政府债、同业存单供给大幅增长，地方政府债发行6万亿 元，较上年增长58%，同业存单发行13万亿元，是上年发行量的1.4倍。公司 信用类债券发行平稳增长，其中，非金融企业债务融资工具发行5.14万亿元， 同比下降5.5%；公司债发行2.34万亿元，同比增长203%；企业债发行7 326亿 元，同比增长45.6%（见表6-1）。

　　三、市场制度建设

　　（一）健全国债收益率曲线

　　丰富国债期限品种。加大短期国债发行频率，在公布关键期限和短端国债 收益率曲线的基础上进一步健全国债收益率曲线长端，人民银行和财政部首次发布30年期国债收益率。建立国债做市支持机制，明确财政部在银行间债券市场运用随买、随卖等工具，支持银行间债券市场做市商对新发关键期限国债做市。国债做市支持操作以国债收益率曲线为基础，采用公开化、市场化的单一 价格方式定价，有利于健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。

　　（二）积极推动银行间市场发展

　　一是加强债券市场准入管理，明确机构投资者的合格性标准，拓宽投资者范围，优化备案、开户、联网流程，依法对相关业务开展进行检查，强调中介 机构与自律组织监测与自律管理职责。二是完善了做市商管理制度，修订并实 施了《银行间债券市场做市业务指引》和《银行间债券市场做市业务评价指标 体系》。三是出台《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》，丰富柜台债券开办机构类型，进一步扩大债券品种，并对柜台债券交易、托管、结算等进行 规范。四是发布《关于完善开发性、政策性银行金融债券发行有关事宜的通 知》，进一步简化政策性金融债券发行程序，丰富政策性金融债券发行方式。 五是在银行间债券市场推出预发行交易，促进市场价格发现。六是取消“进入 全国银行间同业拆借市场”的审批行政许可事项。完善市场事中事后监管要 求，制定了相关业务操作细则，细化了入市联网、限额调整、信息披露等方面 的业务操作流程。

　　（三）积极推动市场产品创新