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　　安邦财险的年报显示，2013年，其营业收入154.32亿元，同比大增199.11%;净利润34.40亿元，激增214.73%。其净利额，在中国所有财产保险公司中居于第一位。

　　2013年，安邦财险收入主要来自三大块：保险业务收入48.85亿元，投资收益45.25亿元，公允价值变动收益61.67亿元。

　　最大的增长点，来自“公允价值变动收益”，多达61.67亿元，同比暴增778.49%。

　　多位保险业人士对南方周末记者表示，这在业界曾引发过较大争议。

　　具体来看，在61.67亿元里，交易性金融资产亏损22.64亿元;但投资性房地产收益，这一年中高达84.32亿元——2012年，没有这项收入。

　　这意味着，借助于对其拥有的“房地产”估值的调整，至少在年报表现上，安邦财险2013年坐上了全国产险公司的“头把交椅”。

　　此种做法因有“粉饰”嫌疑受到争议，一家国内保险公司中层人士对南方周末记者表示，以房地产等不动产估值的调整来做账目，业内各家保险公司或多或少都有，“别太过分，大家就都睁一只眼，闭一只眼。但安邦这种‘玩法’，就有点夸张了。”

　　2015年1月26日，中国保监会披露了2014年各保险公司的保费收入情况。安邦财险原保费收入是51.35亿元，同比下降了21.00%，在43家中资保险公司里，下滑一位排到第15位。同期，全国财产保险的总收入，则是增加了15.29%。

　　“理财险”数据之谜

　　2014年，安邦人寿发展极为迅猛，根据保监会2015年1月26日公布的数据，安邦人寿的原保费收入高达528.88亿元，同比2013年，剧增超过3700%。

　　这个数字，与保险业大佬中国人寿和平安人寿数千亿的规模相比，依然差距巨大。但分地区来看，在北京，安邦人寿保费收入排名第二;在上海，安邦人寿更是高居第一位。

　　如此成绩，令人称奇。

　　包括安邦保险集团内部人士在内的数位受访者，认为主要是因为安邦人寿依托银行等渠道，大力销售高收益理财产品的结果。

　　但这与保监会公布的数据并不相符。因为保险理财产品的收入，往往计入一项名为“保户投资款新增交费”。2014年，安邦人寿的这项数据为90.16亿元，同比增长仅为9.86%。

　　“除非有很大一部分‘理财险’收入计算在‘原保费收入’里，而不是算作‘保户投资款新增交费’，否则难以解释保费收入会增长那样快。”一位保险公司中层告诉南方周末记者。

　　一位来自安邦保险集团的人士也称，“什么样的收入属于‘保户投资款新增交费’，保监会的概念也比较模糊，导致统计口径不一。”

　　安邦旗下三家保险公司的这两项数据相加，共为746.96亿元。

　　对此，一位安邦保险集团的人士对南方周末记者表示，“实际上不止这些，2014年，我们的总保费收入远远超过了1000亿元。”

　　缺口何在?上述人士介绍，有一部分重要的理财产品收入，没有被保监会所统计或披露。那就是安邦财险每年卖出的“理财险”，“这是安邦最重要的资金来源之一”。

　　这是因为：2008年股市暴跌，众多投资者转向风险较低的保障型理财产品等因素，保险公司“理财险”大卖，至少有十几家财产险公司推出这类产品，当年11月20日，保监会出台文件，强力整顿。

　　安邦上述人士称，当时安邦花费了相当大的努力，才保住了销售理财险的“牌照”。目前在市场上，能够销售“理财险”的财产险公司，仅有几家。

　　但2013年4月至今，保监会只公布各寿险公司的理财险销售数据，没有公布财产险公司的这方面情况。

　　保监会一位官员告诉南方周末记者，财产险公司的这类产品，跟寿险公司卖的类似产品不一样。财险公司的产品，周期短，销售金额占比小，因此保监会对这类产品没有重点关注。在“我们的内部统计系统里是没有这一模块的，也就是说，不具备公布这项数据的基础”。

　　该官员还表示，这两年，安邦在国内外市场连续大手笔投资，“据我们了解，他们的资金，主要来自保险理财产品的销售，其次是股东的自筹”。

　　生命线

　　为什么安邦财险的理财产品，可以如此大卖?

　　数家受访的保险公司员工，对南方周末记者称，热销的主要原因有两点：其一，销售网点多，尤其是在银行渠道卖得非常多。其二，收益率在同类产品中较高，有吸引力。