凤凰时尚网移动版

　　重要数据：2019年3月6日，白糖1905合约收盘价5107元/吨，较前一交易日下跌0.43%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5200元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。国际市场方面，ICE糖11号05合约收盘价为12.17美分/磅，较前一交易日下跌0.27美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为11916张，较前一交易日持平，有效预报的数量为4050张。

　　据印度糖业协会信息，截至2019年2月28日，印度全国累计产糖2476.8万吨，上榨季同期为2317.7万吨；北方邦产糖732.0万吨，上榨季同期为736.1万吨；马哈拉施特拉邦产糖921.0万吨，上榨季同期为845.4万吨；卡纳塔克邦产糖416.9万吨，上榨季同期为339.2万吨。

　　行情分析：国际方面，印度马邦、卡邦糖厂收榨数逐渐增多，收榨时间较上榨季提前，前期干旱和虫灾的不利影响已逐渐显现，泰国本榨季产量情况预计在三月底更为明朗，市场关注点逐渐转向巴西中南部2019/20榨季，预计原糖震荡为主；国内方面，内蒙、广西2月份销量同比大增，受到需求支撑，预计未来一段时间郑糖在震荡中调整基差和价差结构，后期需要重点关注本年度配额外进口许可政策情况。长期来看，国际原糖价格长期维持低位，明年全球糖料种植面积或有所减少，在近期举办的迪拜糖会上，主流国际机构均预计供给过剩情况有所缓解，全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。

　　策略：中性，布局1905和1909合约反套

　　风险点：政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气

　　鸡蛋：现货价格稳中调整

　　期现货跟踪：芝华数据显示，鸡蛋现货价格整体稳定，局部地区涨跌互现，贸易监控显示，收货正常偏难，走货较慢，贸易状况变动不大，贸易商继续弱势看涨预期。鸡蛋期价继续上涨，近月尤为强势，以收盘价计， 1月合约上涨15元，5月合约上涨55元，9月合约上涨15元。

　　逻辑分析：鸡蛋近月升水幅度较大，后期重点关注鸡蛋现货价格5月前上涨幅度，远月相对强于近月，主要源于非洲猪瘟疫情，即猪价上涨后，引发禽肉和禽蛋的替代需求，这意味着远期主要体现为供应增加及替代性需求之间的博弈，但从统计角度看，目前已经反映多数年份的现货价格波动幅度，并在很大程度上反映2014年乐观预期。

　　策略：谨慎看空，建议投资者继续观望为宜，后期待期价反映2014年现货波动幅度之后，激进投资者可以考虑入场轻仓做空。

　　风险因素：环保政策与禽流感疫情等

　　生猪：全国继续上涨

　　猪易网数据显示，全国生猪均价为12.78元/公斤。今日全国生猪平均价格再度全线飘红。受收储利好消息及农户惜售提带动，各地猪价连日上涨创出新高。目前，东北猪价向12元/公斤靠拢，华北主流价12.5元/公斤，华东价格突破14元/公斤，西南猪价上15元/公斤，华南地区除广东上13元/公斤外，其他地区在11.5元/公斤左右。由于国内生猪市场清出量较多，多地受损严重，规模场有意领涨惜售，带动国内各地猪价上扬，屠企收购难度不断增加，市场供需失衡，预计短期猪价或继续呈现上涨走势。

　　纸浆：浆价走势震荡偏弱，但预计下行空间有限

　　重要数据：2019年3月6日，纸浆1906合约收盘价格为5556元/吨，价格较前一日下降0.07%，当日成交量为34.8万手，持仓量为13.7万手。纸浆1909合约收盘价格为5474元/吨，价格较前一日下跌0.26%，成交量为10962手，持仓量为26062手。1906和1909合约价差为82元/吨。

　　针叶浆方面：2019年3月6日，加拿大凯利普中国主港进口价为700美元/吨(2月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为680美元/吨(3月陆运净价)，智利银星中国主港进口价格为710美元/吨(3月面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5825元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5690元/吨，智利银星当日销售平均价格约为5700元/吨。

　　阔叶浆方面：2019年3月6日，智利明星中国主港进口价格为680美元/吨(3月面价)，俄罗斯布阔和乌阔中国主港进口价格为650美元/吨(3月陆运净价)。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5700元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5700元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5600元/吨。

　　芬兰森林研究所数据显示，2018年芬兰纸浆产量达到820万吨，较2017年增长6%，较最近10年平均产量增长18%。

　　2019年2月份针叶化机浆雪山外盘报价560美元/吨，较上轮提涨10美元/吨。